財(cái)聯(lián)社資訊獲悉，深圳水貝是國內(nèi)最大的黃金珠寶交易集散地，吸引了全國不少黃金采購商前來進(jìn)貨。年前采購商紛紛加大采購量，不少黃金批發(fā)門店的金飾金幣等品種都出現(xiàn)了不同程度的缺貨。一家黃金商鋪的負(fù)責(zé)人告訴記者，近期金價的持續(xù)走高，并沒有影響消費(fèi)者對黃金消費(fèi)的熱情。元旦過后客流量大增，很多商家每天都要加班到很晚。深圳水貝某黃金批發(fā)展廳負(fù)責(zé)人表示，我們比平時已經(jīng)多備貨3到5倍，但是柜臺還是有很多的空缺。深圳某黃金加工廠廠長表示，差不多元旦前一周左右，訂單就陸陸續(xù)續(xù)開始成倍增加。生產(chǎn)從1班8小時，改為3班24小時。

一、市場景氣度與線下客流關(guān)聯(lián)度高

中國黃金珠寶零售額與社零總額以及GDP變動密切相關(guān)，同時表現(xiàn)出更高的彈性。由于黃金珠寶高客單價、重體驗(yàn)特點(diǎn)，線下是絕對主渠道，市場景氣度與線下客流關(guān)聯(lián)度高。機(jī)構(gòu)復(fù)盤2020年以及2022年疫情期間金銀珠寶社零表現(xiàn)，疫情擴(kuò)散線下消費(fèi)遇冷，不可避免導(dǎo)致金銀珠寶零售額短期承壓。疫情緩和后，由于黃金珠寶在婚慶場景中具備剛需屬性，其消費(fèi)迎來明顯需求回補(bǔ)。2020年3月及2022年4月國內(nèi)疫情緩和后，半年內(nèi)月珠寶零售額環(huán)比最大反彈力度達(dá) 59.51%、69.07%。

(資料圖片)

自2022年11月初以來，由于全球市場動蕩、衰退風(fēng)險上升，市場普遍預(yù)期2023年美聯(lián)儲加息已進(jìn)入下半程，年底有概率開啟新一輪降息周期，美債收益率和美元指數(shù)或見頂回落。申萬宏源指出，預(yù)計(jì)各國央行將普遍調(diào)整加息節(jié)奏，同時大量買入黃金，支撐黃金需求，金價整體處于傾斜向上狀態(tài)。近日，倫敦現(xiàn)貨黃金創(chuàng)半年內(nèi)新高。金價預(yù)期持續(xù)上行，黃金投資屬性凸顯，進(jìn)一步強(qiáng)化消費(fèi)者夠金需求，同時推動黃金珠寶終端零售價逐步上升，行業(yè)有望迎來量價齊升。

二、銷售數(shù)據(jù)或在2022年四季度已經(jīng)觸底

東吳證券分析指出，黃金珠寶行業(yè)銷售數(shù)據(jù)在2022年四季度已經(jīng)觸底，2023年進(jìn)入元旦春節(jié)銷售旺季以來恢復(fù)明顯，且開店有望恢復(fù)到疫情前的正常節(jié)奏，預(yù)計(jì)2023年業(yè)績端有望迎來較好的增長，目前黃金珠寶行業(yè)估值處于較低水平，未來也有望迎來估值的修復(fù)。

三、相關(guān)上市公司：萃華珠寶、曼卡龍、菜百股份

萃華珠寶是主要從事珠寶飾品設(shè)計(jì)、加工、批發(fā)和零售的“中華老字號”企業(yè)， 產(chǎn)品以黃金飾品為主，兼營鉑金飾品、鑲嵌飾品等珠寶飾品，擁有共計(jì)490家加盟店、22 家直營店。

曼卡龍主要產(chǎn)品為“三愛一鉆”即“愛尚金” 、“愛尚炫” 、“愛尚彩”以及錦繡金和鉆石飾品，培育鉆石品牌慕璨的首批產(chǎn)品SKU已經(jīng)開發(fā)完畢。

菜百股份形成了涵蓋黃金珠寶業(yè)務(wù)鏈條各個環(huán)節(jié)的核心競爭力，擁有覆蓋北京各行政區(qū)以及河北、天津、西安、包頭、蘇州等地的64家直營門店、銀行渠道等線下銷售網(wǎng)絡(luò)，以及覆蓋全國市場的線上電商銷售網(wǎng)絡(luò)。

近期熱門系列：

1月10日《或?yàn)樵擃I(lǐng)域最具前景材料之一，該產(chǎn)品將迎“奇點(diǎn)時刻”，巨頭表示將產(chǎn)能再提高2倍，這家公司已成功研發(fā)該產(chǎn)品，并開始批量生產(chǎn)》

1月6日《該領(lǐng)域改革顯著加速，數(shù)字化需求可期，這家公司核心關(guān)鍵產(chǎn)品業(yè)務(wù)拓展取得重大突破》

1月6日《售價創(chuàng)歷史新低！國產(chǎn)特斯拉大降價，這家公司2013年起與特斯拉達(dá)成合作關(guān)系》

1月3日《鈣鈦礦電池轉(zhuǎn)換效率再創(chuàng)新高，整體規(guī)劃產(chǎn)能已超30GW，這家公司已布局HJT-鈣鈦礦疊層電池項(xiàng)目》

關(guān)鍵詞 投資屬性 供不應(yīng)求