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市場對美國銀行業(yè)危機的擔(dān)憂有所緩解，但美國經(jīng)濟金融體系的脆弱性依然偏高。美聯(lián)儲將在3月22日舉行下一次利率決議。3月14日，包括高盛在內(nèi)的多家投行就美國銀行業(yè)危機，以及美聯(lián)儲未來貨幣政策走勢給出自己的觀點，多數(shù)認為美聯(lián)儲3月將暫停加息或僅加息25個基點。?

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1、高盛首席美國經(jīng)濟學(xué)家David?Mericle：

“我們現(xiàn)在預(yù)計FOMC將在3月21日至22日的會議上暫停加息，因為我們認為美聯(lián)儲官員將擔(dān)心，再次加息可能會對美國政策制定者支持金融體系的努力產(chǎn)生適得其反的效果。在短期內(nèi)，很難完全相信周日的干預(yù)會停止對較小銀行的壓力，這些銀行在宏觀經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用，在放貸方面可能會變得更加保守?！?br>
“雖然我們同意，如果對金融穩(wěn)定的擔(dān)憂得到緩解，可能需要采取更多的緊縮措施來解決通脹問題，但我們認為，美聯(lián)儲官員目前可能會優(yōu)先考慮金融穩(wěn)定，將其視為迫在眉睫的問題，而高通脹是一個中期問題。我們維持3月份之后美聯(lián)儲維穩(wěn)的預(yù)測不變，現(xiàn)在預(yù)計基金利率峰值為5.25-5.5%，盡管我們認為美聯(lián)儲在3月份及以后的路徑存在相當(dāng)大的不確定性。”

2、加拿大帝國銀行資本市場外匯策略北美主管Bipan?Rai：

“美國的幾家地區(qū)性銀行沒有受到與大型銀行相同的監(jiān)管監(jiān)督。此外（如上所述），美國當(dāng)局發(fā)出了一個明確的信號，即他們將不惜一切代價保護儲戶的利益?！?br>
“這最終可能包括暫停加息，或在一切都說完做完后停止QT。與此同時，大多數(shù)報告表明，歐洲央行認為幾乎沒有在歐元區(qū)蔓延的風(fēng)險，似乎仍有望在本周晚些時候加息50個基點?！?br>
“除非這種情況轉(zhuǎn)變?yōu)榭缭絿绲臎_擊，否則我認為沒有理由持續(xù)買入美元?！?br>

3、Finalto?Trading?&?Markets.com首席市場策略師Neil?Wilson：

“如果美聯(lián)儲暫停加息，更不用說降息了，它抗擊通脹的聲譽就會毀于一旦。市場預(yù)計加息25個基點或暫停加息，概率一半對一半。”

“我們看到了英國央行如何能夠在不擾亂其較長期貨幣政策的情況下提供緊急刺激，以防止金融不穩(wěn)定?！?br>
“目前還不清楚美聯(lián)儲是否會暫停加息，他們在應(yīng)對通脹方面還有很多工作要做，但金融穩(wěn)定往往可以超過任何其他考慮，因為這可能會波及更廣泛的市場，然后波及主要市場?！?br>

4、Pantheon宏觀經(jīng)濟學(xué)首席經(jīng)濟學(xué)家Ian?Shepherdson：

“沒有穩(wěn)定的銀行，現(xiàn)代經(jīng)濟什么都不是。因此，貨幣當(dāng)局的首要任務(wù)是確保銀行體系的完整性。”

“美聯(lián)儲有一項雙重經(jīng)濟任務(wù)，但如果銀行系統(tǒng)崩潰，這一任務(wù)就毫無意義。因此，如果政策制定者下周得出結(jié)論認為加息威脅到金融體系，他們就會通過。不過，目前還不清楚該系統(tǒng)是否處于危險之中?！?br>
“利率迅速上升，貨幣供應(yīng)正在萎縮，而對應(yīng)的是銀行體系某些部分出現(xiàn)裂痕。一段時間以來，我們一直認為美聯(lián)儲應(yīng)該停止加息，或至少暫停加息，以觀察其迄今收緊政策的影響?！?br>
“我們的理由主要是基于這樣的想法，即通脹壓力正在迅速緩解，甚至在感受到美聯(lián)儲收緊政策的全面影響之前，但銀行的發(fā)展使我們的核心論點更加有力。”

5、BNY?Mellon外匯和宏觀策略師John?Velis：

“在下周的FOMC會議上，我們?nèi)匀?b>認為很可能加息25個基點。我們的理由是，美聯(lián)儲有兩套工具，旨在實現(xiàn)兩種不同的政策目標(biāo)。建立一個像BTFP這樣的支持機制，允許央行處理金融穩(wěn)定問題，將它們與美聯(lián)儲制定貨幣政策以應(yīng)對就業(yè)和通脹雙重任務(wù)的其他職能分開。”

6、荷蘭國際集團英國和中東歐地區(qū)研究主管Chris?Turner：

“隨著市場繼續(xù)應(yīng)對硅谷銀行和簽名銀行倒閉的影響，并監(jiān)測美國地區(qū)銀行，一個大問題正在出現(xiàn)：美聯(lián)儲會提前停止加息嗎？市場正在大舉押注它會，這意味著美元將走軟很多，但目前來看，短期不會下跌過多?！?br>


美元指數(shù)日線圖
北京時間3月15日15:31，美元指數(shù)報103.69

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